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更新于 2026-10-30
一句话定义
全额结算是指结算系统对每一笔交易单独进行证券与资金的交收，不将参与者的应收应付进行多边轧差，逐笔确认并完成划付的结算安排。与净额结算相比，全额结算能降低交易对手方之间的相互敞口和系统性风险传递，但对参与者的流动性管理和结算系统处理能力要求较高。
中央国债登记结算有限责任公司、中国外汇交易中心
| 英文名 | Gross Settlement |
|---|---|
| 所属领域 | 金融市场基础设施与结算安排 |
| 相近概念 | 净额结算、中央对手方、券款对付 |
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1997
中国债券市场确立逐笔全额结算模式
银行间债券市场在发展中逐步形成以逐笔全额结算为主的现券交易结算安排，交易双方逐笔确认并划付债券与资金。
2004
中央债券综合业务系统支持券款对付
中央国债登记结算有限责任公司通过系统升级实现券款对付，全额结算与券款对付结合，降低结算本金风险。
2013
银行间市场推出净额结算相关安排
在现券全额结算基础上，银行间市场逐步引入净额结算等多样化结算方式，满足不同交易品种与参与者的需求。
全额结算与净额结算的主要区别是什么？
全额结算对每笔交易单独交收，参与者之间的应收应付不做多边轧差；净额结算则在一定结算周期内将参与者的多笔交易应收应付轧差后只划付净额。全额结算下交易对手敞口逐笔了结，风险传递链条较短，但资金与证券的划付笔数多、流动性占用大；净额结算可显著减少划付笔数和流动性占用，但参与者需承担结算周期内的替代风险，并依赖中央对手方等风险管理安排。
全额结算在债券市场中如何应用？
在银行间债券市场，现券交易普遍采用逐笔全额结算，交易双方通过交易系统达成交易后逐笔确认结算指令，并由登记结算机构完成债券与资金的划付。全额结算与券款对付结合，可降低结算本金风险。对于交易笔数多、参与者范围广的品种，市场也发展出净额结算等补充安排。全额结算对参与者的流动性管理、结算指令匹配效率提出较高要求。
数据来源：中央国债登记结算有限责任公司、中国外汇交易中心（2 个来源）。信息可能随时间变化，请以官方最新披露为准。