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更新于 2026-10-29
一句话定义
夏普比率是投资组合超额收益率与其收益率标准差之比，即（组合收益率－无风险利率）÷组合收益率标准差。它衡量单位总风险所对应的超额回报，数值越高表示风险调整后表现越好。该指标由威廉·夏普在资本资产定价模型研究基础上提出，广泛应用于基金评价与资产配置比较，但以收益率正态分布和波动率作为风险度量为前提。
William F. Sharpe, Mutual Fund Performance, Journal of Busin、William F. Sharpe, The Sharpe Ratio, Journal of Portfolio Ma
| 英文名 | Sharpe Ratio |
|---|---|
| 所属领域 | 投资组合理论与基金绩效评价 |
| 相近概念 | 特雷诺比率、信息比率、波动率 |
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1966
夏普发表相关论文
威廉·夏普在《共同基金绩效》一文中提出以单位风险超额收益评价基金表现的方法，后被通称为夏普比率。
1990
夏普获诺贝尔经济学奖
威廉·夏普与哈里·马科维茨、默顿·米勒共同获得诺贝尔经济学奖，表彰其在资产定价与金融经济学方面的贡献。
1994
夏普比率修订版发表
夏普在《夏普比率》一文中对指标的计算与解释作出系统修订，使其成为业界通用的绩效衡量工具。
夏普比率越高越好吗？如何解读数值？
一般而言，在同类策略与同一考察期内，夏普比率越高说明单位波动获得的超额收益越多。但数值高低需结合策略类型、样本区间与市场环境比较，跨资产类别直接对比意义有限。此外，夏普比率假设收益近似正态分布，对存在极端尾部风险或收益偏态的策略可能低估风险，需配合最大回撤、索提诺比率等指标综合判断。
夏普比率与特雷诺比率、信息比率有何区别？
三者都是风险调整后收益指标，差别在于风险度量口径。夏普比率以收益率标准差衡量总风险；特雷诺比率以贝塔衡量系统性风险，适用于充分分散的组合；信息比率以跟踪误差衡量主动偏离基准的风险，用于评价相对基准的主动管理能力。选择哪个指标取决于评价目的与组合是否已充分分散。
数据来源：William F. Sharpe, Mutual Fund Performance, Journal of Busin、William F. Sharpe, The Sharpe Ratio, Journal of Portfolio Ma（2 个来源）。信息可能随时间变化，请以官方最新披露为准。