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更新于 2026-11-01
一句话定义
收益法是将被评估资产在未来剩余经济寿命期内所产生的预期收益，按适当的折现率折算为现值，并以该现值之和确定资产价值的评估方法。其核心要素包括预期收益额、收益期限与折现率，三者需与评估目的和资产风险特征相匹配。收益法适用于收益可合理预测、风险可量化的资产，常用于企业整体价值、无形资产、房地产及部分金融资产的评估。
中国资产评估协会、财政部
| 英文名 | Income Approach |
|---|---|
| 所属领域 | 资产评估与估值 |
| 相近概念 | 市场法、成本法、现金流折现 |
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1930
现金流折现思想系统化
欧文·费雪在利率理论中系统阐述未来收益与现值之间的关系，为收益法奠定理论基础。
1958
企业价值评估框架形成
莫迪利亚尼与米勒关于资本结构与企业价值的论文，推动折现率与企业风险匹配的研究，影响后续收益法实践。
1990
中国资产评估制度建立
中国逐步建立资产评估管理制度，收益法作为与市场法、成本法并列的基本方法被纳入评估准则体系。
收益法与市场法、成本法的主要区别是什么？
收益法着眼于资产未来创造收益的能力，通过折现反映时间价值与风险；市场法参照可比交易价格，依赖活跃市场与可比样本；成本法以重置成本扣除各项贬值确定价值。三者视角不同，评估时可根据资产特性选择一种或多种方法相互验证，收益法对预测假设和折现率较为敏感。
收益法评估中折现率如何确定？
折现率应反映资金时间价值与资产特定风险，常用做法包括以无风险利率为基础叠加风险溢价，或采用加权平均资本成本、资本资产定价模型等框架。折现率须与预期收益的口径保持一致，例如企业自由现金流对应加权平均资本成本，股权现金流对应股权成本。参数选取需说明依据，并做敏感性分析。