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更新于 2026-10-29
一句话定义
平准基金是政府或监管机构为平抑证券市场非理性波动而设立的政策性资金，通过在市场大幅下跌时买入、过热时卖出进行逆向操作，以稳定市场预期和流动性。其资金来源通常包括财政拨款、金融机构出资或外汇储备等，运作强调公开透明与市场化交易，不以盈利为主要目标。
香港金融管理局、中国证券监督管理委员会
| 英文名 | Market Stabilization Fund / Equalization Fund |
|---|---|
| 所属领域 | 资本市场、宏观调控 |
| 相近概念 | 平准基金、国家队资金、外汇储备 |
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1963
日本设立平准基金
日本为应对股市低迷设立相关稳定基金，被视为较早的平准基金实践之一，用于在市场异常波动时进行逆向操作。
1998
香港动用外汇基金入市
亚洲金融危机期间，香港特区政府动用外汇基金在股票与期货市场买入，以稳定联系汇率与市场秩序，后相关资产被纳入盈富基金。
2015
中国证金公司参与稳定市场
A股异常波动期间，中国证券金融公司等机构资金参与维护市场稳定，被市场广泛视为类平准基金操作。
平准基金与一般公募基金有何区别？
平准基金是政策性资金安排，目标在于平抑市场异常波动、维护金融稳定，而非追求投资收益最大化；其资金来源多为财政或金融机构出资，运作需接受监管并强调公开透明。一般公募基金以投资者利益最大化为目标，按合同进行组合投资并收取管理费，二者在设立目的、资金来源和考核机制上存在本质差异。
平准基金入市是否意味着市场底部？
平准基金入市通常体现政策层面对市场稳定的关注，有助于缓解流动性和情绪压力，但并不能简单等同于市场底部。市场走势受宏观经济、企业盈利、外部环境等多重因素影响，平准基金的操作规模、节奏和退出安排也需结合具体公告判断，投资者不宜将其视为单一的择时信号。
数据来源：香港金融管理局、中国证券监督管理委员会（2 个来源）。信息可能随时间变化，请以官方最新披露为准。