债

债券通

互联互通银行间市场

债券通是内地与香港债券市场互联互通机制，境外投资者可经由香港平台投资内地银行间债券市场，是人民币资产配置的重要渠道。

别名Bond Connect北向通南向通查看关系图谱

定义

一句话定义

债券通是内地与香港债券市场互联互通的制度安排，分为北向通与南向通。北向通允许境外机构投资者通过香港金融管理局的债务工具中央结算系统（CMU）与内地银行间债券市场基础设施连接，投资内地银行间债券市场；南向通则允许内地机构投资者投资香港债券市场。该机制是境内债券市场对外开放的重要渠道。

中国人民银行、香港金融管理局

2017-07-03

北向通正式开通

债券通北向通启动，境外投资者经由香港与内地基础设施互联互通投资内地银行间债券市场，初期涵盖现券交易等品种。

2021-09-24

南向通正式开通

债券通南向通上线，内地机构投资者可通过互联互通机制投资香港债券市场，标志着债券通实现双向贯通。

2023

互换通上线

内地与香港利率互换市场互联互通合作（互换通）启动，为境外投资者提供人民币利率风险管理工具，与债券通形成配套。

两者都是境外机构投资内地银行间债券市场的渠道。直接入市由境外机构委托境内结算代理人开立账户并办理交易结算；债券通北向通则依托香港CMU与内地基础设施的连接，境外投资者通过香港平台和境外托管行参与，入市流程相对便捷，托管层级为名义持有人安排。两条渠道并行，投资者可自主选择。

债券通为境外央行、主权基金、商业银行等机构提供配置人民币债券的便利渠道，扩大了人民币资产的境外持有主体和规模，配合人民币跨境支付系统、合格境外机构投资者等安排，提升人民币在投资与储备领域的国际使用程度，是人民币国际化在资本项目开放方面的重要制度实践。

数据来源：中国人民银行、香港金融管理局（2 个来源）。信息可能随时间变化，请以官方最新披露为准。