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更新于 2026-11-01
一句话定义
大宗交易是证券交易所为单笔申报数量或金额达到规定门槛的证券买卖提供的专门交易机制。其成交价格通常由买卖双方协商确定，并在当日涨跌幅限制范围内波动，成交结果不计入即时行情撮合，但计入当日成交量与成交金额。该机制旨在降低大额交易对二级市场价格的冲击，便利机构投资者调整持仓。
上海证券交易所交易规则、深圳证券交易所交易规则
| 英文名 | Block Trade |
|---|---|
| 所属领域 | 证券交易制度 |
| 相近概念 | 询价转让、融资融券、涨跌幅限制 |
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2002
深沪交易所推出大宗交易制度
深圳证券交易所与上海证券交易所先后发布大宗交易实施细则，为达到规定数量门槛的股票买卖提供盘后协商撮合通道。
2017
减持新规规范大宗交易受让
监管部门发布上市公司股东减持制度相关规则，明确大宗交易受让方在受让后须遵守一定期限的持股锁定要求，抑制过桥减持。
2020
科创板与创业板引入大宗交易配套安排
注册制改革推进过程中，科创板、创业板对大宗交易的价格下限、申报数量等作出适配性规定，服务机构投资者交易需求。
大宗交易与普通竞价交易有什么区别？
普通竞价交易由交易系统按价格优先、时间优先原则集中撮合，单笔申报数量较小；大宗交易则针对达到规定数量或金额门槛的申报，由买卖双方协商价格后经交易所专门通道确认成交，通常在收盘后时段进行。大宗交易价格存在相对当日收盘价的折价或溢价，但须处于当日涨跌幅限制区间内。成交结果计入当日成交统计，但不参与即时行情撮合，因此对盘中价格的直接冲击较小。
大宗交易折价成交意味着什么？
折价是大宗交易的常见现象，反映出让方为快速完成大额减持而向受让方让渡的流动性补偿。适度的折价属于正常的市场定价，但当折价幅度显著高于同类交易常态时，可能反映出让方减持意愿强烈或市场对该证券的承接能力不足。投资者还应结合受让方身份、后续锁定安排及公司基本面综合判断，不能仅凭单笔折价交易推断价格走势。
数据来源：上海证券交易所交易规则、深圳证券交易所交易规则（2 个来源）。信息可能随时间变化，请以官方最新披露为准。