中证协拟规范保代执业：严禁以 AI 输出替代专业判断

中国证券业协会起草了《保荐代表人执业行为规范（征求意见稿）》并向行业征求意见。这是保荐代表人执业行为首次被单独成文的自律规范，全文分总则、基本执业要求、廉洁从业基本规范、保荐机构的管理责任、自律管理与附则六章，合计三十一条。此前保代履职要求散见于证券法、证券发行上市保荐业务管理办法及证券公司保荐业务规则等文件，此次为系统性梳理整合。

AI 辅助工具首次被写入执业红线

规范明确，保荐代表人及其他从事保荐业务的人员在执业过程中使用人工智能辅助工具的，应当严格履行数据保密义务，加强对工具输出结果的人工复核，不得以输出结果替代自身的尽职调查、审慎核查与专业判断。据报道，这是 AI 辅助工具首次被写入保荐执业的禁止性条款。

违规入股封堵延伸至全周期

规范提到 34 处禁止性表述，细化出 41 项具体禁止情形。除严禁「只签不保」外，违规入股的封堵由盯时点延伸至管全周期：立项前以预投资、提前锁定标的等方式入股，以及项目终止后的追溯性利益安排，均被明确点名；同时要求完善利益冲突回避和报告义务。

机构管理责任与行业现状

• 保荐机构不得过度包装、炒作明星保荐代表人，不得以项目数量、收入规模作为唯一考核指标
• 目前共有超过 8,000 名保荐代表人
• 据不完全统计，2026 年以来保代罚单共 39 张，涉及 23 家券商

中证协表示，新规出台的重要背景在于保荐业务的执业场景、履职模式与质量要求正发生深刻变化，社会对保荐代表人专业能力、独立性和履职尽责的期望值持续提高，起草思路落在对照资本市场政策体系明确目标导向、针对负面情形扎紧制度笼子，以及推动机构管人与个人尽责相统一。